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发布时间: 2019-03-24 21:57:38
时时彩熊掌号 : 谁来为执法者“撑腰” 更加轻薄、Retina显示屏

  徐州通报“考上公务员遭拒录”事件 7责任人受处 原标题:海螺沟“金银山失联事件”3男子被处罚 2年内禁入甘孜登山探险[]封面新闻讯(记者 田雪皎 ♀♀♀♀♀♀×踅ǎ2月27日,四川甘孜州体育锯♀♀♀♀≈对海螺沟“金银山失联事件”当事人作出政粹♀♀♀ˇ罚决定,此次违规攀登金银山的3名当事人♀♀”痪告,而且2年内禁止进入甘孜肘♀♀≥进登山探险活动。[]处罚决定指出,根锯♀♀≥救援现场调查收集的材料证实,张旭(网名♀♀。盒∮ィ、张泽麒、覃未来3名男子未经甘孜州体育♀♀【终主管部门审批,擅自在甘租♀♀∥州贡嘎山区开展高海拔登山探险活动的为违♀♀》戳恕豆内登山管理办法》(国家体育总局菱♀♀☆第6号)、《四川省登山管理办法》(四粹♀♀〃省人民政府令第303号)的规定。[]依据《蒜♀♀∧川省登山管理办法》(四川殊♀♀ 人民政府令第303号)第三十条的光♀♀℃定,对当事人1。张旭(外♀♀▲名:小鹰)男:2、张泽麒男:3、覃未来男。作出下列政处罚决定:[]1、对当事人予以警告处理。[]2、两年内禁止进入甘孜州政区域内进登山探险活动。[] 责任编辑:赵明 [] 直击 蓬佩奥:望印巴双方“不惜一切代价避免♀♀♀♀♀♀【质粕级”

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  国家市场监管总局:保健品整治共立案2826件罚没款1.59亿元[♀♀♀♀♀♀]国新办2月27日上午举2♀♀♀♀018人大代表建议和政协委员提案办理情况吹封♀♀♀$会。国家市场监管总局副局长唐军遭♀♀≮吹风上回答记者提问时表示,围绕代表、委♀♀≡惫匦牡摹氨= 笔谐⌒榧傩传、违法广♀♀「妗⑾费欺诈、制假售假等问♀♀√猓市场监督管理总局深入贯彻落实党中央♀♀♀、国务院领导的要求,采取了有力措施,开展了专♀♀∠钫治。这项工作我们会同13个部♀♀∶殴餐开展。截至今年2月中旬,共约谈企业♀♀1.3万次,受理消费者“保健”市场领逾♀♀◎的投诉举报9365次,为消费者挽回经济损失3359万元,全国共立案2826件,案值29.1亿元,结案774件,罚没款1.59亿元。[]责任编辑:贾兆恒 [] 热点栏目 自选股 数据中心 情中心 资金流向 模拟交易 ♀♀♀♀♀♀ 客户端 ♀♀♀♀ 新浪财经讯♀♀♀ 2月27日消息,午后商品期货跌幅扩大♀♀。农产品大幅下挫,苹果期货♀♀∥才檀蟠斓逾3%,油脂油料齐跌,豆粕跌近2%,大豆♀♀ ⒆亻怠白糖等均跌逾1%;黑色系烩♀♀∝调,动力煤仍涨逾2%,螺纹、解♀♀」煤涨幅收窄,铁矿翻绿;能化板块稍强,沥青、♀♀∪加驼怯1%;有色金属普跌,沪锡碘♀♀▲逾1%。[]截止下午收盘,苹果跌3♀♀.06%,晚稻跌2.56%,豆粕跌1.9♀♀0%,菜粕跌1.57%,豆二跌1.52%,白糖碘♀♀▲1.21%,棕榈跌1.17%,沪吴♀♀↓跌1.12%;涨幅方面,动力煤涨2.07%,沥青涨1.89♀♀%,燃油涨1.28%,玻璃涨0.59%。[]目前全国苹果冷库♀♀∪タ獯媛饰30.60%[]目前全国苹果冷库去库存率为30.♀♀60%,同比去年同期冷库消化♀♀〗度有所加快。其中山东冷库库容减少0.3%,陕西冷库库♀♀∪菁跎0.5%,但主产区冷库库容减少量有所下滑。元宵解♀♀≮点后,富士库存受到货源质量及价格、买卖双方交易♀♀〉男睦碛跋欤各销区市场苹光♀♀←走货速度下滑,产区交易出现不同程度的♀♀》只局面,但辽宁等库存货源减少,使得富士苹光♀♀←占据主流地位,果农惜售心理加强,使得产区成交价格外♀♀‖步上浮,有利于苹果期价尖♀♀√续保持良好态势。[]继续落实减产协议至年底?O♀♀PEC或无视特朗普炮轰[]据石♀♀∮褪涑龉组织(OPEC)的意♀♀』位海湾成员国消息人士对路透表示,尽管美国租♀♀≤统特朗普要求OPEC放松提高原油价♀♀「竦呐力,但OPEC及其盟友将继续履削减殊♀♀’油供应的协议,推动各方加强遵守协议。[]根据目♀♀∏暗氖谐∈据,所谓的♀♀OPEC 集团“可能会继续减产,直到年底♀♀♀”,该OPEC消息人士称。OPEC 联盟4月将召开会议♀♀。决定产量政策。[]特朗普周一在2018年4月以来发布的意♀♀』系列关于油价的最新推文中称:“油价太♀♀「吡恕OPEC,请放轻松。世界很脆弱,无法承受油价上涨♀♀。 []特朗普发推文后,♀♀∮图勐嫉媒衲暌岳醋畲蟮ト这♀♀“俜直鹊幅,布伦特原油期货周一下挫3♀♀.5%。该合约周二小升。[]消息人士称,OPEC 将继续维斥♀♀≈减产协议以平衡市场,直至“他们看到库存从当前水准下滑”至五年均值。“毫无疑问我们将继续照计划执减产,我们将如以往所决定的,努力实现最高的减产执率。”该OPEC消息人士称。[]OPEC、俄罗斯和其他非OPEC产油国12月达成协议,从1月1日起的六个月减产120万桶/日。[]美国对OPEC成员国委内瑞拉石油业采取制裁动,近来帮助支撑了油价,并引发主要石油出口国沙特阿拉伯是否会增产以填补缺口的疑问。委内瑞拉是向美国供应含硫原油的主要产油国。[]责任编辑:张瑶 [] 时时彩熊掌号 印度重犯涉在港持械抢劫落网 曾策划♀♀♀♀♀♀】缇成比嗽接 阿根廷称炮击中国“非法捕捞船” ♀♀♀♀♀♀≡菸奚送鱿息 拼多多上可随意购警服警衔 律师:买卖警用装备烩♀♀♀♀♀♀◎犯法 扶起摔倒的老人后 他接下来的这个动作超暖心(图)[]八旬大爷摔倒后无法坐立 宜春一交警支起逾♀♀♀♀♀♀∫腿当靠垫[]中国江西网讯 京芳宜、全媒体记者张凌赦♀♀♀♀°影报道:2月23日晚,宜春市袁州区环城南♀♀♀÷芬晃焕先怂さ乖诒冷碘♀♀∧马路上,当时气温很低,隐约有雨点从天垛♀♀▲降。扶不扶老人,这是一道道♀♀〉驴继猓一位交警交出了满分答锯♀♀№。[][]老人靠在傅文艺腿上[]当晚7时♀♀。袁州区环城南路农家印象饭店路段,一位老人躺遭♀♀≮东向机动车道外侧一动不动,过往车辆纷纷鸣笛避让,糕♀♀▲道路交通构成重大安全隐患。开车路过的宜春市解♀♀』警支队直属二大队交警傅文意♀♀≌见状立即下车相救。[]感♀♀【跤腥丝拷,老人颤抖着伸出了右手♀♀。傅文艺立即牵住并将老人安全扶起。老人♀♀∑H砦薹ㄗ立,傅文艺赶紧支起右腿♀♀。让老人后背靠好。老人用手势指着自己的头部b♀♀‖傅文艺安抚着老人情绪,同时拨打1♀♀10和120到场救助。[]120医生到场后对老人解♀♀▲了初步检查,其身体无明显外伤,听力存在♀♀≌习。老人言语表达不清晰,自称姓刘♀♀。但说不出名字。老人随后被送♀♀⊥宜春市第二人民医院急诊科观察。♀♀〉蓖恚警方因无法联系♀♀±先思沂簦便发动蓝天救援队寻找。♀♀[]24日上午,经警方确认,老人名叫刘广茂,现年89蒜♀♀£。老人家属得知消息后赶至医院。经医生确认老人赦♀♀№体无恙后,蓝天救援队衡♀♀⊥其家属当日11时已将老人护送回尖♀♀∫。[]据家属讲述,事发当天,孙子带着老肉♀♀∷逛街、走亲戚。下午老人从亲戚家出♀♀∶派⒉剑傍晚却不见回去。家属多方寻找仍不见人,都很♀♀〗辜保并曾报警求助。现经多方努力,♀♀±先酥沼诎踩回家,家属喜笑颜开,万分感激热心人。[]对于扶不扶老人这个直指人心的道德考题,傅文艺讲述了他的解题思路:“老人看上去年纪很大,他倒在冰冷的环城南路机动车道上,不扶他可能发生交通意外,扶他一把自己良心上才过得去。善良应该会被相信被理解,希望有更多的人敢站出来扶老人,因为我们有一天也会老。”(江南都市 报)[][] <将蒙>

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  国际奥数大赛中国队一败涂地,该反思了![]来♀♀♀♀♀♀≡矗翰沟犊筒挂嫉[]文/花叨叨、♀♀♀♀∵墩ㄌ[]2019罗马尼亚数学大师赛昨天闭♀♀♀∧涣恕[]美国代表队获得了♀♀3块金牌,俄罗斯代表队获得了两块金牌♀♀。塞尔维亚、罗马尼亚以及♀♀〔兰代表队各获得一块金牌。[]中国选手的最好♀♀〕杉ㄎ第15名,没有一块金♀♀∨啤[]有不少人认为,这是中国在扳♀♀÷数项目竞争上的又一次♀♀〔野堋[]话虽然说得夸张,但这种忧虑却是有充封♀♀≈理由的。[]在分量极重的国际数学奥林匹克♀♀。IMO)比赛中,过去拿冠军拿碘♀♀〗手软的中国队,已经有连续♀♀4年没有拿到冠军了。[]在这4年里,有3年的冠军属于♀♀∶拦。[]这件事很重要吗?是的,它♀♀『苤匾。[]奥数往昔[]中国遭♀♀▲是奥数比赛当之无愧的扳♀♀≡主。特别是在进入新世纪之后,中国队成绩大放异♀♀〔剩更被称为“梦之队”。[]如果以最享有盛名的光♀♀→际数学奥林匹克(IMO)为例,应该是有♀♀∷捣力的。从1978年以来,赢得数学奥林匹克金奖的♀♀⊙生,占了菲尔兹奖的得奖人的1/3菲尔兹奖被视♀♀∥数学界的诺贝尔奖。[]从2000年到2010年,中光♀♀→队在该项竞赛中的成绩绝对亮瞎砚♀♀≯。[]在这11次比赛中,中光♀♀→队9次拿到冠军,只有两次屈居第二♀♀ 2稳66人次,成绩是61金5银。句话说♀♀。即便是中国队里最弱碘♀♀∧选手,也有3/4的概率拿金牌。[]有数学爱好者通过对肘♀♀⌒俄美三国选手得分情况♀♀〉募扑悖得出这样的结论:[]“中国队超出(标准分)♀♀〉某杉ㄆ骄值不但远高于俄罗斯和美国,标租♀♀〖差也小。以正态分布模型来计算,中国输给俄罗斯的概♀♀÷室簿褪前俜种六、七,输给美光♀♀→的概率不超过3%,至于其它国家?♀♀∧嵌际切「怕适录。”[]反观美国。2015拟♀♀£,美国队赢得第56届国际奥菱♀♀≈匹克数学竞赛冠军,这次是美国自1994♀♀∧甓岬霉诰后,时隔21年再度夺冠。[]整整20棱♀♀〈年没有拿过冠军的美国很激动。[]白宫在赛后专免♀♀∨发布推特庆祝这次的“大胜仗”♀♀。《华盛顿邮报》说,这是“一♀♀〈尉人的逆袭,一次历史性的♀♀』毓椤薄1ǖ郎踔磷芬淦1980年那次美国队扳倒苏♀♀×队的难忘胜利,而这次美国队终♀♀∮谡绞ち恕爸泄大脑”。[]很多人以为美国人当时只殊♀♀∏偶然夺冠,中国队一时失误。然而在接下来的几拟♀♀£里,中国都无缘冠军,而美国夺冠三次。♀♀[]“不苦不”[]“美国欢迎这些姓林姓黄姓辛格的移民♀♀。他们致力学习和研究租♀♀☆艰巨的学科例如数学、解答物理学最难的问题以尖♀♀“编写最困难的电脑代码……美国才有苹光♀♀←电脑、谷歌和千千万万的♀♀⌒∥⒖萍脊司,他们一起为美国创造了全世界最具动力碘♀♀∧经济。”[]《华盛顿邮报》在去年8月的一篇文章中这样♀♀⌒吹馈[]那时,美国4年来第三次赢得国际奥林♀♀∑タ耸学奖冠军,而这个夺冠团队几乎全♀♀〔渴腔裔。[]这篇文章还反问,如光♀♀←中国和俄罗斯以及其他国家倾尽一切资源去跟美光♀♀→竞逐这个比赛,也打不垮美国,他们又遭♀♀□能在创意竞争上打垮资金充裕的♀♀∶拦公司?[]个中逻辑显而易见那些在♀♀∈学等理工科崭露头角♀♀〉男律力量,是一个国家科技实力的后备军。[]这并不拟♀♀⊙理解,因为中国就是最好的例子。近年来中国在科技领♀♀∮虻耐环擅徒,很大程度上因为中国出现了一批数量惊人♀♀〉墓こ淌Α[]对人才和♀♀】萍技为重视的美国深感中国“威胁”b♀♀‖奥巴马就曾警告:别以为美国的科技优势多♀♀±骱Γ去看看印度和中国的♀♀“率成绩吧,他们未来培养的人说不定就会糕♀♀∠上美国。[]美国近年于殊♀♀∏也开始效仿中国层层选拔,集中训练的奥数比赛选拔♀♀』制。与中国相比,美国在选拔阶段的试题难♀♀《炔⒉淮螅但进入国家集训队♀♀『螅美国选手的训练时间更长♀♀。强度更大。[]有人说,中国的尖子选手苦,但是美♀♀」人更苦,因为不苦不。[]疯狂奥数[]“关灯,库♀♀§关灯!别出声,别让人发现……”[]这一♀♀∧徊皇欠⑸在某次扫黄打非现场,而是在北京海淀碘♀♀∧一个奥数补习班上。[]该♀♀∏区领导带队“突袭”检查♀♀⌒M饨逃机构集中的某处♀♀⌒醋致ィ“偷摸”学奥数的孩子们屏镶♀♀、凝神,而等候的家长更是急得团团转。[]这样碘♀♀∧事情发生了已不止一次♀♀。那些校外的奥数学习班,也在检查中一次♀♀〈蔚刈移地点。[]这种局面的出现并非偶然,它是对前锈♀♀々年“疯狂奥数”的反弹。[]尽管光♀♀→家教委早在1994年就首次要氢♀♀◇停办课外奥数班,此后二十多年,各♀♀〖督逃主管部门不断下达禁奥令,但效果并不明显,扳♀♀÷数学习一时间成为全免♀♀●运动,更成为升学的必备敲门砖。[]时至今日,光♀♀~众对奥数学习的态度依然高度分裂。[♀♀]支持者的观点:[]1、这是棱♀♀№工科最尖端科学人才的重要培养外♀♀【径,中国正处于崛起的关键阶段,科技徕♀♀∪起是重中之重,而科尖♀♀〖根本在于人。[]2、打着“快乐砚♀♀¨习”的幌子,扼杀的是整个民族工业♀♀〈葱履芰ΑF渲幸桓隼子是,二战后日本出现菱♀♀∷一批理工科精英,它的科技腾飞了,而从上世纪80年粹♀♀→开始“宽松教育”盛,如今年氢♀♀♂人进取心不再,日本的科技竞争能力正在日渐衰落。♀♀[]3、有一些潜能,从小开发很重要,比如围棋的世界冠♀♀【都是年轻人,奥数也一样,等成年了再♀♀∨嘌没有意义。再比如,爱因斯坦写出♀♀♀《相对论》是23岁,牛顿22岁发明微积分,高斯18♀♀∷攴⒚髁苏十七边形尺规作图法,如果蒜♀♀〉文科知识需要阅历去消化,那么理工科则更需意♀♀―发掘少年天才。[]反对者的观点:[]1、中国的奥数能力♀♀∫廊缓芮看螅只要能拿到前三,就依然是奥数氢♀♀】国,我们就不需要再给选殊♀♀≈加压了。[]2、中国过去在奥林匹克竞赛上有很优♀♀⌒愕谋硐郑但那是强化训练碘♀♀∧结果,这和国外学生自由选择、依照自己兴趣肉♀♀ˉ学习获得的优秀表现b♀♀‖有本质性的不同。虽然我们过去获奖很多b♀♀‖但是学生的兴趣和整体♀♀〉乃匮并没有提高。[]3、奥数本身没有♀♀」错,过错在于功利的人生哲学。拿金牌也好,升学意♀♀〔罢,“全民奥数”最可怕的结果,就殊♀♀∏从小灌输给孩子的不是兴♀♀∪ぃ而是功利性逻辑。[]租♀♀★魁祸首[]实际上,这两种观点在根本上并不矛盾,任何♀♀∫桓錾缁岫技刃枰精英,也需要柒♀♀〗凡人。[]近年在国际奥数比赛肘♀♀⌒成绩不俗的韩国,设立了♀♀∽门的科学英才高中,专门培养在理工科有天赋的学生b♀♀‖而一项调查结果显示,非科学英才糕♀♀∵中的其他广大学生,逾♀♀⌒59%甚至根本都不学数学。[]在美国,如果糕♀♀∵中生在某一科目上有优逾♀♀≮常人的表现比如在高一就把高三的数学都砚♀♀¨完了,那么他可以申请提前预修粹♀♀◇学数学课程,而高中的其他课♀♀〕淘蚩梢匝≡穹牌。[]中♀♀」近年来在综合素质教育上进步♀♀∩袼佟7患溆懈龆巫铀担中国的农民工都会看♀♀」こ掏迹他们放在西方都是工程师。这从一个侧面反映了中国基础教育的标准之高,只要初中毕业,都学过几何和三角。[]但这种在基础教育阶段的全能型培养理念逐渐出现弊端,社会在教育问题上也陷入两难。一方面社会普遍希望孩子的天性得以充分开发,通过兴趣选择人生,另一方面,中国正处于崛起关键时期,对人才的需求比以往任何时期都要强烈。[]罪魁祸首是“一刀切”式的管理方式,如今,为了避免热过头的奥数学习,义务教育阶段的传统奥数竞赛在全国范围内几乎统统叫停的命运。[]要改变它,却是知易难。[]中国目前缺乏多元的评估体系,即便是竞赛也难以分辨哪些孩子是真的爱奥数,哪些孩子是真的有天赋,管理者如何才能在宏观管理层面避免“一刀切”?[]而在政策的来回摇摆间,数学的重要性被再一次推向边缘。然而众所周知,数学是自然科学之母,数学的发展与培养不仅在学科内部影响巨大,任何一项科技的运用和实践都与数学有关。[]国家建设初期,大学和社会中需要的是能马上转化并应用的成果。到了当下这个阶段,当所有可以转化的资源慢慢转化殆尽的时候,薄弱的基础科学就可能成为创新的瓶颈。[]中国要发展,必须培养一批甘坐基础科学冷板凳的人,而奥数应当成为培养孩子对基础科学兴趣的阵地。以往学奥数有很强功利性,这种功利性应该被挤掉,但调整并不意味着,从“全民奥数”那个极端,走向全民把奥数当“洪水猛兽”这个极端。[]本文特别致谢21世纪教育研究院副院长熊丙奇、《拼娃》作者张捷[] 点击进入专题:数学大赛中国选手全军覆没 “禁奥令”要接锅吗? 责任编辑:刘德宾 SN222[] 牛市来了?安装新浪财经客户端第一时间接殊♀♀♀♀♀♀≌最全面的市场资讯→【下载地♀♀♀♀≈贰[][] ♀♀♀ ♀♀ ♀♀ 热点栏目 ♀♀ 自选股 数据中心 情中心 资♀♀〗鹆飨 模拟交易 ♀♀ 客户端 ♀♀ 净现比才是A股的“照妖镜”[]来源微信♀♀」众号:天下公司 []负♀♀≌高的企业容易降低净租♀♀∈产收益率的含金量,所以,经营性现解♀♀○流量净额才是最适合国情的衡量指标。[]本刊特约作♀♀≌ 李国强/文[]在公司的各项♀♀〔莆裰副曛校巴菲特最为推崇的是净资产殊♀♀≌益率(ROE),他认为♀♀ROE常年大于20%的企业是值得投资的。[♀♀]在A股,ROE常年能够超过20%♀♀〉钠笠捣浅I伲一只手就可以殊♀♀↓过来,恒瑞医药(600276.SHb♀♀々就是其中一家。但是,由逾♀♀≮中国上市公司的特殊性,负债高的企业容意♀♀∽降低ROE的含金量,所以笔这♀♀∵结合多年来分析A股财报的经验,肉♀♀∠为经营性现金流量净额才是最适合国情的指扁♀♀£。[]净利润和经营性现金流量♀♀【欢畹谋戎担被称作净现比,净现比是衡量一个企业“这♀♀℃实”盈利能力的核心指扁♀♀£。[]什么才是真正的盈利质量[]企♀♀∫迪售商品或提供劳务后,收到现金(包括银粹♀♀℃款)的部分,在现金流量表中计入“经营性现♀♀〗鹆髁苛魅搿保黄笠挡晒涸材料或者劳务,肘♀♀¨付现金的部分,在现金流♀♀×勘碇屑迫搿熬营性现金流量流出”。[]经营性现金流♀♀∪牒屠润表中的营业收入既有关联又有区别,营业收入扳♀♀↑括赊销和现金销售,经营性现金流入则是现金镶♀♀→售的部分以及尚未实现销售收肉♀♀‰的预收账款。同时,往年的赊销♀♀∏房钤诘蹦晔栈兀也会体现在经营性现金流入中。一♀♀“愣言,资金回笼越高效的企业,经营性现♀♀〗鹆魅朐浇咏营业收入,也就是收现比(营业殊♀♀≌入与经营性现金流入的比值)越接近1。[]相对应的,♀♀【营性现金流出与营业成本的关系大体类似。[]因此,镶♀♀≈金流量表记录的是企业纯现金收支的部分,经营性现解♀♀○流入减去经营性现金流出就是经营性现金流菱♀♀】净额,也就是公司经营成果♀♀ 奥浯为安”的那部分,所以是最“♀♀≌媸怠钡挠利能力。资金回笼越高效的企业,经营性现解♀♀○流量净额越接近净利润b♀♀‖也就是净现比(净利润♀♀∮刖营性现金流量净额的比值)越接近1。[]收现♀♀”群途幌直仍浇咏1的企业,盈利质量♀♀≡浇】怠[]现金流量表的数据和♀♀」司的银日记账对应,♀♀∫日记账又和银的单据对逾♀♀ˇ。事务所审计现金流量表的时候,必须衡♀♀⊥银单据进比对,因此,镶♀♀≈金流量表通常最难造假♀♀。真实度较高。[]由于信♀♀∮锰逑档南喽员∪酰中国企业的应收款在很大程度上是一♀♀≈帧傲又省弊什,从上市公司披露的年报来看,无骡♀♀≯欠款方是财大气粗的央企还是纳入财政预算♀♀〉牡胤秸府,都经常拖欠款项。因此,剔除掉了♀♀∩尴的经营性现金流量♀♀【欢钫飧鲋副昃拖缘酶裢庵匾。[]以♀♀『闳鹨揭┪例[]十年来,恒瑞医药的营收和净♀♀±润增幅稳健,并且难能可贵的是,公司的经♀♀∮性现金流量净额和净利润曲线高♀♀《惹魍,说明公司的净利肉♀♀◇大部分都收回了现金。应收账款的质量比较高♀♀。坏账风险不大。[]不过,公司2018年的经营性现金流菱♀♀】净额明显比净利润有了一个♀♀∪笨冢经营性现金流量净额为27.7亿元,而净利润♀♀∥40.6亿元,近13亿元的差额是怎么回事?是♀♀∫蛭公司发生了大额赊销吗?[♀♀]对比一下资产负债表,可以发♀♀∠郑和2017年相比,其应收账款增加了5.8亿元,预♀♀「墩丝钤黾恿2.6亿元b♀♀‖其他应收款增加了7.3亿元。[]应收账款、遭♀♀・付账款的增幅和营收的增幅是匹配的,但是其他逾♀♀ˇ收款的增加就太高了。♀♀《源耍公司年报解释有四个方面的原因:[]一是封♀♀≈线销售,新设了肿瘤、影像、综合事业部,♀♀≡区域管理机构相应分设,是原来的两♀♀”叮机构备用金增加;二是分线销售后,学术及销♀♀∈墼比耸增加近4000人,从而导致♀♀”赣媒鹪黾樱蝗是研发临床队伍也在♀♀∽炒螅人数增加近1000人,备用金也在增尖♀♀∮;四是应收银定期存款利息增加。[]从解释来看,主♀♀∫来自于公司规模扩张导致的备用金增加,虽然♀♀〈硬莆翊理的角度来看,这么操作没有问♀♀√猓但是备用金其实是未来发生的费用。[]和利肉♀♀◇表相比,现金流量表往往能更清晰地显示出公♀♀∷究赡苡龅降奈侍庖约安扇〉木俅搿b♀♀⊥ü现金流量表数据的变烩♀♀’,顺藤摸瓜,找到了相应的原意♀♀◎。[]由于2018年9月带菱♀♀】集采方案的实施,医药业发生了封♀♀…天覆地的变化。从营收构成看,恒瑞医药的产柒♀♀》以抗癌、麻醉和造影剂为主。因带量集采主要面向♀♀」家医保负担比较重的长期慢性测♀♀ 用药,没有中标的降压药连公司营收的十分之一都不到♀♀。初看起来对公司的冲击不算太大。[]♀♀〉是新的医药政策将彻底改变原有的生态圈,♀♀『闳鹨揭┑囊导ù筇げ角敖的同♀♀∈保公司及时做出了经营方向的♀♀∽变:分线销售。[]目前公司的主要营收依赖仿制药,♀♀〉是自研药也进步神速。多年来,公司♀♀〉难蟹⒅С鑫蘼凼墙鸲罨故钦加收扁♀♀∪例都非常惊人,远超同,可谓不计一切代价搞研♀♀》。[]和上年相比,公司的研♀♀》⒅С鲈黾恿51.81%,达到了26.7亿元♀♀。占营业收入比例超过15%。以2017♀♀∧甑哪瓯ㄊ据为例,只有不到5%的♀♀∩鲜泄司净利润达到了26.7亿元。[]研发支出虽高,碘♀♀~上市以来公司的研发支出资本化率意♀♀』直为零。[]什么是研发资本化?根据会计准遭♀♀◎规定,研发支出可以计入研发费用,符衡♀♀∠条件的可以计入无形资产♀♀ <迫胙蟹⒎延煤图迫胛扌巫什有什么♀♀∏别呢?在研发费用中b♀♀‖会抵消当年的利润,在无形资测♀♀→中,则可以分几年进摊销,对利润碘♀♀∧影响分摊到以后年度。简言之,研♀♀》⒅С鲎时净更有利于利润表好看。[]把26.7亿元研封♀♀、支出费用化的公司是相碘♀♀”有魄力的,按照同研发支出较低的资本化率(如复星♀♀∫揭┪30%左右)计算,恒瑞医药当♀♀∧昕稍黾永润近9亿元。♀♀[]会计处理如此豪气冲天的公司,背后是业绩的稳定♀♀『妥式鸬某湓!W匀徊唤鼋鲈♀♀≮一个会计科目财大气粗,公♀♀∷镜恼劬纱理方式也非常霸气。[]注册会计师的考试♀♀≈校加速折旧法是必考项♀♀∧浚但做过上市公司审计的会计师♀♀《记宄,使用加速折旧法的企业非常罕见。绝大多数企业♀♀《疾捎昧似骄年限法,比如♀♀100万元的资产,10年折旧期,每年折旧就是10万♀♀≡。[]但恒瑞医药2005年以来,对于医药生产设备采用菱♀♀∷加速折旧法(年数总和法),导致的结光♀♀←就是大部分折旧在前几年计提b♀♀‖也会大幅减少利润。同时公司的光♀♀√定资产折旧年限都较短,比♀♀∪绶课萁ㄖ物只有20年♀♀ []另一项会计估计坏账♀♀∽急福公司的处理依旧与众不同。公司竟然对3个月♀♀∫阅诘挠κ照丝罴铺1%的坏账准备,3-6糕♀♀■月计提5%,6个月到一年计题♀♀♂10%。大部分上市公司6个月甚至一年内是不计提坏账租♀♀〖备的。[]从会计核算的角度看,恒瑞医药衡♀♀⊥其他上市公司最大的不同锯♀♀⊥是尽可能的合理利用会计准则♀♀±唇档屠润。这样做的后果,就是公司业绩♀♀〔弧白⑺”,估值也比同更高一些。[]经营性现♀♀〗鹆髁烤欢畹摹耙黄狈窬龇ā[]在简化的估肘♀♀〉模型中,投资者习惯用净利润对企业进评判。但由于♀♀「魃鲜泄司对会计准则把握的尺度不同,对会计政策和会计估计的使用的差异,导致不同公司的净利润“含水量”参差不齐。相同的净利润金额,可能因为不同的会计处理,实际金额差到数倍。这种情况下,PE等估值指标就不那么精准了。[]经营性现金流量净额是很好的补充指标,甚至比净利润指标还要重要。比如京东,连续亏损十几年,正是大多数年份里经营性现金流量净额为正数,让投资者没有失去信心。贵州茅台(600519.SH)经营性现金流量净额常年高于净利润,正是还未实现销售收入的预收账款计入经营性现金流入的原因。[]不少炒作概念的上市公司通过各种财技修饰利润,但因为实际盈利能力有限,在现金流量表里会现出原形。[]笔者建议,以年报为准,经营性现金流量净额连续三年为负数的,有必要一票否决。企业在特殊经营时期,因为维系大客户或者大规模采购原材料,导致经营性现金流量净额为负数,偶尔出现一年是可以理解的,但是如果连续三年均为负数,说明这家企业根本没有“造血”能力。新增的销售收入基本是赊销,而采购往往是支付的实打实的现金。[]这类企业在A股并不少见,多以“贸易平台”概念为幌子,通过赊销把销售额做大,利润看起来也不错,但公司的经营性现金流量净额长期负数。然后利用上市公司的优势进各种形式的融资,从增发到发债券,再高比例股权质押,套取资金。[]对于经营性现金流量净额长期大幅度低于净利润的,即便不是负数也需要提高警惕,这类公司的营收一般是靠赊销驱动的,存在着坏账风险以及过度依赖关联方销售的可能。[]免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。[]责任编辑:陈悠然 SF104[] 校外培训成升学敲门砖 禁令能否刹住校外培砚♀♀♀♀♀♀〉乱象? 安委办:内蒙古22死事故矿企弄虚作假♀♀♀♀♀♀√颖苎槭 美媒:美军方紧盯“金特会” 一心碘♀♀♀♀♀♀‰记这些事

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